PENGARUH ALIRAN CASH FLOW DI INDONESIA TERHADAP NILAI PERTUKARAN RUPIAH TERHADAP USD

Akhir-akhir ini nilai tukar Rupiah cenderung melemah hal yang sama juga dialami oleh mata uang beberapa negara emerging markets (negara berkembang yang sedang mengalami pertumbuhan ekonomi dengan cepat) lainnya.

Mengapa Nilai Tukar Rupiah Melemah?

Pengamat Pasar Uang dari PT Harvest International Futures, Ibrahim, menjelaskan, memburuknya kinerja ekspor serta rendahnya inflasi yang membuka ruang diturunkannya suku bunga acuan BI Rate menjadi ganjalan bagi pergerakan rupiah. Meningkatnya impor minyak di bulan Oktober membuat neraca perdagangan Indonesia mengalami defisit US$ 1,5 miliar sehingga menjadi ganjalan bagi penguatan mata uang lokal. Nilai tukar rupiah di transaksi pasar uang melemah 10 poin (0,1 persen) ke posisi 9.605 per dolar Amerika. Berita positif tumbuhnya manufaktur Cina, serta menguatnya mata uang euro, belum mampu mendorong rupiah kembali menguat.

Menguatnya euro hingga mendekati US$ 1,31 terjadi karena sentimen positif dari Yunani yang akan melakukan pembelian kembali obligasi senilai US$ 13 miliar, serta Spanyol juga akan segera meminta dana talangan untuk rekapitalisasi perbankannya. Hal ini membuat dolar AS kembali limbung. Alotnya negosiasi antara pemerintahan Presiden Barack Obama dan Kongres Amerika mengenai masalah jurang fiskal (fiskal cliff) untuk menghindari pemangkasan anggaran dan kenaikan pajak, serta data manufaktur AS yang mengalami kontraksi, melemahkan dolar.

Pelemahan rupiah juga terjadi karena beberapa faktor eksternal selain faktor internal, seperti defisit neraca transaksi berjalan banyak pengaruhnya dari faktor eksternal, contohnya rencana AS untuk mengurangi stimulus moneter dan kondisi harga-harga komoditi yang masih terkoreksi di 2013, serta penurunan hasil ekspor di indonesia. Selain itu, merosotnya pergerakan rupiah lebih didukung kecenderungan melambatnya ekonomi negara-negara berkembang, seperti China dan India. Sedangkan dengan negara-negara maju terjadi pemulihan ekonomi.

Nilai tukar sebuah mata uang ditentukan oleh hubungan penawaran-permintaan (supply-demand) atas mata uang jika permintaan atas sebuah mata uang meningkat, sementara penawarannya tetap atau menurun, maka nilai tukar mata uang itu akan naik kalau penawaran sebuah mata uang meningkat, sementara permintaannya tetap atau menurun, maka nilai tukar mata uang itu akan melemah dengan demikian, Rupiah melemah karena penawaran atasnya tinggi, sementara permintaan atasnya rendah.
Faktor yang menyebabkan penawaran atas rupiah tinggi, sementara atasnya rendah adalah keluarnya sejumlah besar investasi portofolio asing dari Indonesia keluarnya investasi portofolio asing ini akan menurunkan nilai tukar Rupiah, karena dalam proses ini, investor menukar Rupiah dengan mata uang negara lain untuk diinvestasikan di negara lain. Maka akan terjadi peningkatan penawaran atas Rupiah.

Kenapa investasi portofolio asing ini keluar dari Indonesia? Alasan yang sering disebut adalah karena rencana the Fed (bank sentral AS) untuk mengurangi Quantitative Easing (QE). Karenanya, nilai tukar obligasi dan aset-aset finansial lain di AS akan naik.Faktor berikutnya yang menyebabkan penawaran tinggi dan permintaan rendah atas Rupiah adalah neraca nilai perdagangan Indonesia yang defisit. Artinya, ekspor lebih kecil dari pada impor.

Merosotnya Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) belakangan ini juga berkaitan dengan melemahnya nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS). Sementara pelemahan rupiah dipengaruhi oleh ketidakpastian pemerintah menaikkan harga Bahan Bakar Minyak (BBM) subsidi. Apabila harga BBM naik otomatis inflasi naik dan suku bunga negatif akhirnya investor cabut. Dari sisi kurs anjlok otomatis investor akan rugi sehingga mereka harus menarik diri dari pasar modal. melemahnya pasar modal Indonesia tidak bisa dipisahkan dengan melemahnya nilai tukar rupiah terhadap dolar AS.

Dampak Melemahnya Rupiah

Dinamika ekspor-impor memang berdampak pada nilai tukar mata uang. Ekspor meningkatkan permintaan atas mata uang negara eksportir, karena dalam ekspor, biasanya terjadi pertukaran mata uang negara tujuan, dengan mata uang negara eksportir. Pertukaran ini terjadi karena si eksportir membutuhkan hasil akhir ekspor dalam bentuk mata uang negerinya agar bisa terpakai dalam usahanya. Sebaliknya, impor meningkatkan penawaran atas mata uang negara importir, karena dalam impor, biasanya terjadi pertukaran mata uang negara importir dengan mata uang negara asal. Karena akhir-akhir ini, impor Indonesia lebih besar dari pada ekspornya, maka situasi ini telah melemahkan nilai tukar Rupiah.

Banyak pihak yang terpukul atas meningkatnya komoditi ekspor di Indonesia sebagai berikut:

1.       Konsumen, terutama konsumen kelas bawah, karena pendapatan mereka tidak bisa mengimbangi kenaikan harga barang.

2.      Pihak-pihak dalam rantai distribusi komoditi impor mulai dari importir sampai pengecer, karena mereka menghadapi pasar dalam negeri yang menyusut.

3.      Para usahawan yang berorientasi pada pasar dalam negeri.

4.      Rakyat pekerja yang sudah terpukul dari sisi konsumsi akibat kenaikan harga barang, juga akan dijepit dari sisi upah oleh pengusaha yang terjepit oleh kenaikan harga alat-alat produksi impor, kenaikan nilai utang luar negeri dan penyusutan pasar dalam negeri.

Namun, anjloknya Rupiah bukan hanya berdampak pada kenaikan harga komoditi impor saja. Dampak lainnya yang juga penting adalah kenaikan nominal Rupiah dari utang luar negeri, karena utang luar negeri dipatok dengan mata uang asing.
            Uang Rupiah yang dimiliki pengutang harus ditukar dengan mata uang pembayaran utang. Akibatnya, nilai tukar Rupiah bisa semakin lemah akan tetapi ada pula pihak yang diuntungkan oleh krisis Rupiah, jika mata uang suatu negara

melemah, maka yang diuntungkan adalah sektor ekspor yang bahan bakunya (sebagian besar) berasaldari dalam negeri.

Solusi

Solusi yang paling tepat menjaga nilai mata uang kita adalah investasi emas kapan pun emas akan selalu stabil, walaupun pernah turun sesaat. Hal tersebut bukan berarti harga emas tidak stabil. Untuk melakukan investasi tentunya bukan di hitung dalam waktu yang singkat saja, tetapi investasi bisa dikatakan benar – benar investasi kalau kita menghitung dalam jangka yang lama, menjaga stabilitas harga dan mengamankan neraca perdagangan.
Selain itu, BI harus berusaha untuk membuat rupiah lebih menarik dengan menaikkan Fasilitas Bank Indonesia (Fasbi) minimal 100 basis point.

Perlu segera diambil langkah-langkah fundamental dan struktural. Pengendalian rupiah, tak semestinya dilakukan dengan mengerem pertumbuhan kredit yang bisa berdampak pada perlambatan pertumbuhan ekonomi. Yang harus dilakukan adalah pengaturan cash flow nasional. Bank Indonesia perlu mempertimbangkan relaksasi ketentuan untuk melakukan pendalaman pasar valuta asing, untuk memikat aliran modal masuk (capital inflow).

Namun di sisi lain, Ekspor harus didorong dan impor harus sangat dikendalikan. Produksi nasional, mutlak harus didongkrak, termasuk produksi sektor pertanian, serta industri perkapalan dan sektor kelautan. Agar impor pangan dan defisit neraca jasa bisa ditekan.

Kebijakan fiskal pemerintah harus disusun dalam kerangka mendorong ekspor. Misalnya dengan menurunkan pajak ekspor dan promosi perdagangan agresif. Sebaliknya untuk mengendalikan impor, pajak impor harus dinaikkan dengan dimulai dari barang  mewah selain itu, adanya strategi pengembangan industri dan produksi nasional, terutama industri menengah dan kecil. Penciptaan lapangan kerja, realisasi anggaran, serta implementasi program pedesaan, UMKM, dan sosial, perlu dipercepat.

SUMBER REFERENSI:

- http://maulanabduljabar.blogspot.co.id/2015/10/pengaruh-aliran-cash-flow-di-indonesia.htm

- https://manajemenkelasj.wordpress.com/category/nilai-tukar-rupiah/

- https://manajemenkelasj.wordpress.com/2013/12/30/krisis-mata-uang-rupiah/

-https://manajemenkelasj.wordpress.com/2013/12/29/melemahnya-nilai-tukar-rupiah/

-http://bisnis.tempo.co/read/news/2012/12/04/088445875/rupiah-melemah-terbebani-defisit-perdagangan